De la Mesa de Redacción Rafael Castilleja
De Arcano Político
Se indicó que Por grandes grupos de actividades, las
Primarias decrecieron (-)1.1%; en tanto que las Secundarias y las Terciarias no
presentaron cambio en el tercer mes de 2017 respecto al mes previo.
En términos anuales, el IGAE tuvo un crecimiento real de 2%
en el mes de referencia con relación a igual mes de 2016. Por grandes grupos de
actividades, las Primarias ascendieron 5.1% y las Terciarias 2.9%; mientras que
las actividades Secundarias no mostraron variación.
Informó que el Producto Interno Bruto Nominal (PIBN) a
precios de mercado se situó en 20,603,885 millones de pesos (mp) corrientes
(20.604 billones de pesos) en el primer trimestre de 2017, presentando un
incremento de 11% con relación a igual lapso de 2016. Este resultado se originó
de las variaciones de 2.8% del PIB real y de 8% del índice de precios
implícitos del producto.
Actividades Primarias
El sector Agricultura, cría y explotación de animales,
aprovechamiento forestal, pesca y caza generó 689,414 mp corrientes, monto que
significó 3.5% del PIB Nominal a valores básicos en el lapso en consideración.
En tanto, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público
observó lo contrario y en un comunicado mencionó que revisó el Instituto
Nacional de Estadística, Geografía e Informática (INEGI) este lunes 22 de mayo,
al alza la estimación de crecimiento del PIB correspondiente al primer
trimestre de 2017.
El PIB aumentó a una tasa anual de 2.8 por ciento durante
este periodo. Por sectores, se observa que en términos anuales el sector
agropecuario creció 6.6 por ciento, el industrial aumentó 0.5 por ciento y el
sector servicios creció 3.7 por ciento. Al eliminar el efecto estacional, el
PIB incrementó a una tasa anual de 2.6 por ciento y trimestral de 0.7 por
ciento.
Asimismo, el INEGI publicó el IGAE de marzo, el cual
registró un crecimiento anual de 4.4 por ciento, superior en 0.2 puntos
porcentuales a las expectativas de analistas privados. A su interior, el sector
agropecuario creció 3.8 por ciento anual, la producción industrial aumentó 3.4
por ciento, mientras que los servicios se incrementaron 5.0 por ciento anual.
Durante el primer trimestre de 2017, la economía de México
registró un desempeño favorable, y superior a las expectativas del sector
privado, en un entorno externo de elevada incertidumbre. En este sentido, la
mejoría en las perspectivas de la economía global y la resiliencia al contexto
externo adverso se han reflejado en una evolución positiva de la economía, cuyo
motor ha sido la demanda interna en años recientes y donde el sector exportador
muestra una mejor dinámica en meses recientes.
En cuanto al entorno externo, existe un menor grado de
incertidumbre, pero aún elevado, asociado con las políticas del nuevo gobierno
de Estados Unidos y tensiones geopolíticas a nivel mundial. Sin embargo, en los
últimos meses se comienzan a observar señales de un crecimiento más
sincronizado a nivel mundial, luego del periodo de crecimiento moderado y
heterogéneo observado después de la crisis económica y financiera mundial de
2008-2009. En este sentido, el Fondo Monetario Internacional (FMI) estima que
el crecimiento de la economía mundial aumente 3.5 por ciento en 2017, un
crecimiento superior al 3.1 por ciento observado en 2016. Por su parte, se
pronostica una recuperación en América Latina igual a la esperada en enero, de 1.2
por ciento.
Por su parte, en el primer trimestre de 2017, Estados Unidos
registró un crecimiento económico de 0.7 por ciento trimestral anualizado,
inferior al 1.0 por ciento esperado por los analistas. Sin embargo, se observa
una importante recuperación en su producción industrial, la cual ha crecido en
promedio durante los primeros 4 meses del año en 1.0 por ciento anual, superior
en 2.2 puntos porcentuales al crecimiento observado en 2016. En este sentido,
la proyección de crecimiento del PIB de Estados Unidos para 2017 se ubica en
2.1 por ciento, mientras que la producción industrial se estima aumente 1.7 por
ciento, un cambio de tendencia sustantivo con respecto al año pasado, cuando la
producción industrial cayó 1.2 por ciento. La producción industrial en
Estados Unidos, y en particular las manufacturas, tiene una incidencia directa
y significativa con el desempeño de la economía mexicana.
En este contexto, el crecimiento del PIB de México observado
durante el primer trimestre de 2017 se compara favorablemente con el de otras
economías de la región, siendo superior al observado en América Latina
excluyendo México, que se espera decrezca en 0.6 por ciento en el primer
trimestre del año.
En este sentido, analistas del sector privado han empezado a
revisar al alza sus expectativas de crecimiento de la económica mexicana para
2017. De acuerdo con la Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en
Economía del Sector Privado publicada por el Banco de México, entre febrero y
mayo de este año, la expectativa media de crecimiento incrementó 0.2 puntos
porcentuales. Asimismo, en los últimos 30 días, 16 analistas del sector privado
elevaron su expectativa para este año. La menor incertidumbre del entorno y
los resultados recientes de la economía, han marcado un cambio en la tendencia
de las estimaciones para el cierre de 2017.
El crecimiento del PIB está sustentado en la fortaleza del
mercado interno, así como una reciente recuperación de las exportaciones no
petroleras. Como resultado, durante el primer trimestre se observó un desempeño
favorable de los tres principales sectores de la economía.
En primer lugar, el sector agropecuario creció 6.6 por
ciento. Con cifras desestacionalizadas, el crecimiento es de 6.3 por ciento
anual y 1.1 por ciento trimestral. En segundo lugar, la producción industrial
aumentó 0.5 por ciento anual. Al eliminar la estacionalidad, disminuyó 1.1 por
ciento anual y se incrementó 0.1 por ciento respecto al último trimestre de
2016. A su interior, se observó un crecimiento de 4.8 por ciento anual en las
manufacturas, el mayor desde el primer trimestre de 2014.
Por su parte, la construcción aumentó a una tasa anual de
1.5 por ciento, mientras que la minería registró una disminución de 10.8 por
ciento. Esta evolución es consistente con el desempeño de las exportaciones de
manufacturas, que durante el primer trimestre crecieron 9.2 por ciento anual.
Por su parte, las actividades más relacionadas con el petróleo disminuyeron
13.5 por ciento. Finalmente, los servicios se incrementaron 3.7 por ciento
anual, el mayor en los últimos cinco trimestres. Con cifras desestacionalizadas,
el crecimiento fue de 3.8 por ciento anual (el mayor desde el primer trimestre
de 2013) y 1.0 por ciento trimestral.
Sobre la producción industrial deben destacarse
principalmente dos factores, externos y del sector petrolero, que contribuyen a
explicar su desempeño durante el primer trimestre de 2017. El primer factor fue
la producción industrial en México, que se recuperó parcialmente asociado al
desempeño de la producción industrial de Estados Unidos, que en el primer
trimestre de 2017 creció 1.5 por ciento a tasa trimestral anualizada, en tanto,
la producción en manufacturas creció 2.8 por ciento. Esto se reflejó en el
crecimiento trimestral de 4.8 por ciento de las manufacturas en México y en el
incremento anual de 9.2 por ciento de las exportaciones manufactureras.
El segundo factor fue la disminución en la plataforma
petrolera de 2.5 por ciento entre el primer trimestre del año y el cuarto
trimestre del año pasado (-52.0 miles de barriles diarios) continúa afectando
el crecimiento total. Así, al excluir la producción de petróleo y las
actividades relacionadas, el crecimiento anual de la producción industrial en
México para el primer trimestre de 2017 fue de 3.8 por ciento (el mayor en los
últimos ocho trimestres), que contrasta con el crecimiento de 0.5 por ciento al
considerar todas las actividades.
En consecuencia, el crecimiento anual del PIB, excluyendo
las actividades relacionadas con el petróleo, fue de 3.9 por ciento durante el
primer trimestre del 2017 en cifras originales. Con este dato, el crecimiento
anual promedio del PIB no petrolero durante los últimos doce trimestres es de
3.1 por ciento. Con cifras desestacionalizadas, el PIB no petrolero registró un
crecimiento de 3.6 por ciento anual, el mayor desde el cuarto trimestre de 2012.
Respecto a los determinantes del consumo, se observa un
sólido desempeño, lo cual ha permitido una evolución positiva del consumo
interno. Destaca el desempeño favorable de la generación de empleos formales,
que durante abril se incrementaron 4.3 por ciento anual. En la actual
administración, el crecimiento promedio anual del empleo ha sido de 3.8 por
ciento, lo cual representa un crecimiento acumulado de 16.7 por ciento y una
creación de más de 2 millones 726 mil de empleos. Asimismo, la tasa de desocupación
se redujo a 3.4 por ciento de la PEA durante los primeros tres meses del año,
la más baja desde el segundo trimestre de 2007 y que se compara favorablemente
con el 4.0 por ciento registrado en el mismo periodo del año anterior.
Finalmente, el crédito otorgado por la banca comercial al
sector privado se expandió en 9.3 por ciento real anual en marzo. Destaca el
crédito otorgado a empresas que mostró un crecimiento de 11.5 por ciento real
anual, el mayor para este mes desde 2008.
Así, el motor ha sido la demanda interna en años recientes y
donde el sector exportador muestra una mejor dinámica en meses recientes. Como
resultado de la evolución favorable de estas variables, el consumo privado
aumentó 3.0 por ciento anual entre enero y febrero.
Por su parte, el valor real de las ventas totales de la
Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) creció
3.1 por ciento anual en abril. De igual forma, entre enero y abril se vendieron
492 mil 725 automóviles, el mayor volumen para este periodo desde que se tiene
registro, lo que representa un crecimiento de 5.8 por ciento anual. Por su
parte la producción de automóviles creció 13.6 por ciento anual, en tanto las
exportaciones no petroleras registraron un incremento de 9.2 por ciento anual
en el primer trimestre.
Actualización del rango
Con base en el desempeño favorable observado durante el
primer trimestre en la economía mexicana, que es resultado de una evolución
particularmente favorable del PIB no petrolero, sustentado de forma balanceada
en el mercado interno y en las exportaciones no petroleras, así como la
información publicada el día de hoy por el INEGI que muestra un crecimiento
observado del PIB durante el primer trimestre de 2.8 por ciento anual y
considerando también que dicho desempeño se ha reflejado en un cambio de
tendencia en la evolución de las estimaciones del sector privado respecto al
crecimiento anual para este año, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público
aumenta su estimación de crecimiento del PIB para 2017 a un rango de 1.5 por
ciento a 2.5 por ciento.
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