* Dice que estamos mejor que otros países latinoamericanos
* Se jacta de que crecemos en un entprno externo adverso
* Haremos frente a la incertidumbre por resultado electoral
de EU, con fortaleza macroeconómica
De La Mesa de Redacción Rafael Castilleja
De Arcano Político
Publicó este miércoles 23 de noviembre, el Instituto
Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) la cifra de crecimiento del
Producto Interno Bruto (PIB) durante el tercer trimestre de 2016, el cual se
ubicó en 2.0 por ciento anual, confirmron en conferencia de prensa funcionarios
de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público para mantener la esperanza de
que todo seguirá igual o mejor.
Con cifras desestacionalizadas, el PIB tuvo un crecimiento
de 2.0 por ciento anual y un incremento trimestral de 1.0 por ciento, el mayor
desde el tercer trimestre de 2013, marcando una aceleración con respecto al
segundo trimestre. Asimismo, el IGAE de septiembre creció 1.6 por ciento anual.
El crecimiento anual en cifras originales observado durante
el tercer trimestre de 2016 se encuentra en línea con las expectativas de los
analistas del sector privado.
Al considerar las cifras desestacionalizadas, el crecimiento
anual es mayor en 0.1 por ciento que la Estimación Oportuna del Producto
Interno Bruto publicada por el INEGI el 31 de octubre pasado.
El crecimiento en este periodo se da en un entorno externo
adverso. Este año se ha caracterizado por una alta volatilidad en los mercados
financieros internacionales originada por el deterioro de las perspectivas de
crecimiento mundial, la divergencia en la política monetaria de las economías
avanzadas, la caída en los precios del petróleo, el proceso electoral de
Estados Unidos y la incertidumbre sobre el rumbo de la política económica.
El resultado del proceso electoral de Estados Unidos
incrementó el nivel de incertidumbre. Sin embargo, la fortaleza macroeconómica
que México ha construido en los últimos años permitirá hacer frente a esta
incertidumbre. Entre las fortalezas destacan una inflación baja y estable, un
nivel bajo y un manejo responsable de la deuda, una banca bien capitalizada,
así como una agenda de Reformas Estructurales en proceso de implementación.
El desempeño de la economía mexicana durante el tercer
trimestre se explica principalmente por el buen dinamismo del mercado interno.
Se observa un buen desempeño del consumo en un contexto de baja inflación,
reflejado en el crecimiento de 7.0 por ciento real anual de las ventas totales
de la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD)
en el periodo enero-octubre de 2016. En el sector automotriz, destaca la mayor
producción de automóviles en la historia del indicador, al ensamblarse
2,904,971 unidades entre enero y octubre. Mientras que en este periodo las
ventas de automóviles aumentaron 18.0 por ciento.
Con base en la evolución económica reciente, la Secretaría
de Hacienda y Crédito Público mantiene su estimación de crecimiento del PIB
para 2016 en un rango de 2.0 por ciento a 2.6 por ciento.
Evolución económica reciente.
El día de hoy, el INEGI publicó el dato de crecimiento del
PIB correspondiente al tercer trimestre de 2016. El PIB aumentó a una tasa
anual de 2.0 por ciento durante este periodo. Por sectores, se observa que en
términos anuales, el sector agropecuario creció 5.3 por ciento, el mayor
aumento desde el primer trimestre de 2015, el industrial disminuyó 0.8 por
ciento, y el sector servicios creció 3.4 por ciento.
Al considerar el efecto estacional, el PIB se incrementó a
una a tasa anual de 2.0 por ciento y trimestral de 1.0 por ciento, el mayor
aumento de los últimos doce trimestres. Al tercer trimestre de 2016, el
crecimiento anual acumulado fue de 2.3 por ciento en cifras originales y de 2.0
por ciento en cifras desestacionalizadas.
El INEGI revisó el crecimiento del primer trimestre de 2016
de 2.4 por ciento a 2.3 por ciento y el del segundo trimestre de 2.5 por ciento
a 2.6 por ciento.
Asimismo, el INEGI publicó el IGAE de septiembre. Con cifras
desestacionalizadas, se registró un crecimiento anual de 2.0 por ciento y una
expansión mensual de 0.5 por ciento. A su interior, con cifras
desestacionalizadas, el sector agropecuario creció 3.1 por ciento anual, la
producción industrial tuvo una disminución anual de 1.3 por ciento, mientras
que los servicios aumentaron 3.4 por ciento anual.
Es importante enfatizar que el buen desempeño de la economía
mexicana se asocia principalmente a las fuentes de crecimiento interno,
particularmente el consumo, y se da en un contexto externo adverso.
En cuanto al entorno, se ha observado una elevada
volatilidad de los mercados financieros internacionales, una desaceleración de
la producción industrial de Estados Unidos, bajos precios del petróleo, el
incremento en la probabilidad de políticas proteccionistas en el mundo, así
como la incertidumbre sobre el rumbo de la política económica de Estados
Unidos.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) revisó a la baja la
expectativa de crecimiento de las economías avanzadas para 2016 de 1.8% en
julio a 1.6% en octubre, a pesar de que mantuvo la expectativa de crecimiento
global para este año en 3.1% en el mismo periodo.
Por su parte, se pronostica una contracción mayor en América
Latina a la esperada en julio, de -0.4% a -0.6% en octubre.
Ésta se explica principalmente por la debilidad de la
demanda externa y la caída persistente en los precios de las materias primas.
El precio de la Mezcla Mexicana durante el tercer trimestre
de 2016 promedió 38.3 dólares por barril. Aunque este precio representa un
incremento de 4.6 por ciento respecto al segundo trimestre, la cifra aún
implica una disminución de 11.6 por ciento respecto a 2015.
Por su parte, en el tercer trimestre de 2016, Estados Unidos
registró un crecimiento económico de 2.9 por ciento trimestral anualizado,
superior al 2.5 por ciento esperado por los analistas e impulsado por el
consumo.
Sin embargo, continuó el deterioro de la expectativa de
producción industrial de Estados Unidos para 2016, de 3.3 por ciento en enero
de 2015 a -0.9 por ciento en noviembre de 2016.
En este contexto, el crecimiento del PIB de México observado
durante el tercer trimestre de 2016 se compara favorablemente con el de otras
economías de la región, siendo superior al observado en las principales
economías de América Latina, Chile registró un crecimiento de 1.6 por ciento
durante este periodo.
Se espera que esta tendencia continúe durante el último trimestre
de 2016.
Otro factor a considerar para poner en contexto los datos
del PIB tiene que ver con la fortaleza del mercado interno y las fuentes de
crecimiento. Durante el tercer trimestre, se observó un crecimiento del PIB
impulsado por el desempeño favorable de los sectores agropecuario y servicios.
El sector agropecuario creció 5.3 por ciento anual, el mayor
aumento de los últimos 6 trimestres. Con cifras desestacionalizadas, el
crecimiento es de 4.8% anual y 2.0% trimestral.
Este desempeño se debe a la mayor producción de cultivos
como maíz, frijol, arroz, sorgo, naranja y aguacate. Asimismo es consistente
con el comportamiento favorable de las exportaciones agrícolas, las cuales se
expandieron 17.1 por ciento anual en el tercer trimestre.
La producción industrial disminuyó 0.8 por ciento anual. Al
eliminar la estacionalidad, disminuyó 0.9 por ciento anual y se incrementó 0.1
por ciento trimestral. A su interior, se observó un crecimiento de 1.2 por
ciento anual en las manufacturas. Por su parte, la construcción no presentó
variación anual, mientras que la minería registró una disminución de 8.2 por
ciento. Por su parte, las actividades petroleras disminuyeron 9.8 por ciento.
Los servicios se incrementaron 3.4 por ciento anual. Con
cifras desestacionalizadas, el crecimiento fue de 3.3 por ciento anual y 1.4
por ciento trimestral, el mayor crecimiento desde el tercer trimestre de 2011.
Este crecimiento se debió a un incremento de 13.3 por ciento
anual en información de medios masivos, de 10.8 por ciento anual en servicios
de esparcimiento y de 9.0 por ciento anual en servicios profesionales.
Sobre la producción industrial deben destacarse los
siguientes factores, principalmente externos y del sector petrolero, que
explican su desempeño durante el tercer trimestre.
En primer lugar, el crecimiento de la producción industrial
en México se vio afectado por un mal desempeño de la producción industrial de
Estados Unidos, que entre enero y octubre registró una disminución de 1.2 por
ciento anual, su mayor caída para este periodo desde el 2009. Esto afectó
principalmente la producción de manufacturas en México.
En segundo lugar, la disminución observada en la plataforma
petrolera de 1.7 por ciento entre el segundo y tercer trimestre del año (-38
miles de barriles diarios) continúa afectando el crecimiento total.
Al excluir la producción de petróleo y las actividades
relacionadas, el crecimiento anual de la producción industrial en México fue de
1.3 por ciento. Esta cifra contrasta con la disminución de 0.8 por ciento anual
registrado al incluir dichas actividades.
En consecuencia, el crecimiento anual del PIB, excluyendo
las actividades relacionadas con el petróleo, fue de 2.8 por ciento durante el
tercer trimestre. Con este dato, el crecimiento anual promedio del PIB no
petrolero durante los últimos diez trimestres es de 3.0 por ciento. Con cifras
desestacionalizadas, PIB no petrolero registró un crecimiento de 1.3 por ciento
trimestral, el mayor desde el segundo trimestre de 2012.
Respecto a los determinantes del consumo, se observa un
sólido desempeño, lo cual ha permitido una evolución favorable del consumo
interno.
Destaca la reducción de la tasa de desocupación, que en el
periodo julio-septiembre se ubicó con cifras desestacionalizadas en 3.8 por
ciento de la PEA, la más baja desde el segundo trimestre de 2008 y que se
compara favorablemente con el 4.3 por ciento registrado en el mismo periodo del
año anterior.
Asimismo, se observa un desempeño favorable de la generación
de empleos formales, que durante octubre se incrementaron 4.1 por ciento anual.
En la actual administración el crecimiento promedio anual del empleo ha sido de
3.8 por ciento, lo cual representa un crecimiento acumulado de 15.4 por ciento
y la creación de 2.5 millones de empleos.
Por otro lado, la inflación es baja y estable, ubicándose en
niveles cercanos al punto medio del rango objetivo de 3+/-1 por ciento del
Banco de México. En octubre se registró una inflación de 3.06 por ciento anual.
La evolución de la inflación y el mercado laboral han
permitido el incremento real de los salarios contractuales, que en los primeros
diez meses del año crecieron 1.2 por ciento, el segundo mayor aumento para este
periodo desde 2001.
Finalmente, se observa la expansión de 12.2 por ciento real
anual en septiembre del crédito otorgado por la banca comercial al sector
privado, la mayor para este mismo mes desde 2007. Destaca el crédito otorgado a
empresas que mostró un crecimiento de 14.7 por ciento real anual, el mayor para
este mes desde 2008.
Así, el principal motor de crecimiento de la economía
mexicana continua siendo la demanda interna. Como resultado de la evolución
favorable de estas variables, el consumo privado aumentó 3.5 por ciento anual
entre enero y agosto.
Por su parte, el valor real de las ventas totales de la
Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD) creció
7.0 por ciento anual entre enero y octubre.
En cuanto a tiendas iguales, es decir aquellas con más de un
año operando, las ventas crecieron 4.0 por ciento real anual en este periodo,
el mayor para este periodo desde 2006.
De igual forma, entre enero y octubre se vendieron 1,256,489
automóviles, el mayor volumen para este periodo, lo que representa un
crecimiento de 18.0 por ciento anual.
Finalmente, en agosto la inversión fija bruta aumentó 1.3
por ciento real anual. A su interior, destaca el crecimiento de 7.5 por ciento
en maquinaria y equipo.
Asimismo, entre enero y septiembre de 2016 se recibieron 19
mil 773 millones de dólares por Inversión Extranjera Directa.
En la presente administración, la Inversión Extranjera
Directa acumulada asciende a 127 mil 560 millones de dólares, un aumento de
54.0 por ciento respecto al mismo periodo de la administración anterior.
Actualización del rango
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