De la Mesa de Redacción Rafael Castilleja
De Arcano Político
En riesgo crecimiento de la economía mexicana por la
incertidumbre sobre el proceso electoral en Estados Unidos y sus posibles
repercusiones particularmente importantes, se estableció este viernes 30 de
septiembre en vigésima quinta sesión ordinaria del Consejo de Estabilidad del
Sistema Financiero (CESF), presidida por José Antonio Meade Kuribreña,
secretario de Hacienda y el Chicago Boys, Agsutín Cartens en funciones de
gobernador del Banco de México.
La vigésima cuarta reunión ordinaria se realizó el 8 de
junio de 2016 en que actualizó su balance de riesgos para el sistema
financiero, con base en la evolución reciente del entorno externo e interno.
El Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero es una
“instancia de evaluación, análisis y coordinación de autoridades en materia
financiera”, creado mediante decreto presidencial del 29 de julio de 2010. Su
mandato es “propiciar la estabilidad financiera, evitando interrupciones o
alteraciones sustanciales en el funcionamiento del sistema financiero y, en su
caso, minimizar su impacto cuando éstas tengan lugar”.
Con esta medida el Gobierno mexicano se insertó en la
tendencia internacional más reciente en materia de coordinación y supervisión
financiera, atendiendo así las recomendaciones del G20.
Este viernes 30 de septiembre, en una sesión presidida por
el secretario de Hacienda y Crédito Público, José Antonio Meade, y con la
presencia del gobernador del Banco de México, Agustín Carstens, el Consejo de
Estabilidad del Sistema Financiero (CESF) celebró su vigésima quinta sesión
ordinaria.
Durante la reunión, los miembros del CESF coincidieron en
que la actividad económica global continúa débil y subrayaron que las
perspectivas para el crecimiento económico mundial han seguido revisándose a la
baja, sobre todo como consecuencia de las disminuciones en las expectativas de
crecimiento para Estados Unidos.
Los integrantes apuntaron que después de un aumento
transitorio en la volatilidad financiera internacional en respuesta al
resultado del referéndum sobre la permanencia del Reino Unido en la Unión
Europea, esta disminuyó durante agosto, al tiempo que los precios de los
activos se recuperaron.
Esto, ante la percepción de que el impacto del resultado del
referéndum se limitaría a la economía del Reino Unido y la perspectiva de que
los bancos centrales en economías avanzadas mantendrían políticas monetarias
acomodaticias por un lapso más prolongado.
No obstante, señalaron que en septiembre la volatilidad en
los mercados financieros internacionales aumentó nuevamente, y que en ese
contexto el peso mexicano experimentó una elevada volatilidad e importantes
presiones hacia la depreciación.
Subrayaron que lo anterior ha estado asociado a diversos
factores, entre los que destacan la incertidumbre sobre el proceso electoral en
Estados Unidos y sus posibles repercusiones, las cuales podrían ser
particularmente importantes para México, así como la percepción de que las
políticas de estímulo monetario de las economías avanzadas están alcanzando su
límite de eficacia.
Asimismo, comentaron que la incertidumbre sobre el proceso
de normalización de la política monetaria por parte de la Reserva Federal
también ha contribuido, y podría seguir influyendo, en el comportamiento de los
mercados financieros internacionales.
Sobre este punto, subrayaron que, si bien en su última
reunión la Reserva Federal decidió mantener sin cambios el rango para la tasa
de fondos federales, destacando que los riesgos para la economía se encuentran
balanceados, también señaló que se han fortalecido los argumentos para aumentar
en el futuro cercano la tasa de interés de referencia.
De esta manera, se espera un ajuste al alza en la tasa de
fondos federales en este año y un aumento gradual de la misma durante 2017.
Hacia adelante, los integrantes del Consejo coincidieron
sobre el riesgo de que continúen observándose este tipo de episodios de
volatilidad en los mercados financieros internacionales, con sus concomitantes
consecuencias sobre los nacionales.
Ello debido a que es previsible que persista la
incertidumbre sobre el proceso electoral en los Estados Unidos y sus posibles
consecuencias, así como sobre la normalización de la política monetaria en ese
país.
Asimismo, destacaron que otros factores, tales como caídas
adicionales en los precios del petróleo, o las dudas sobre las necesidades de
capital de algunos bancos europeos, también podrían conducir a una mayor
volatilidad financiera internacional y afectar a nuestros mercados.
Durante la sesión del Consejo, sus participantes revisaron
varios ejercicios de estrés del sistema financiero. Dichos ejercicios mostraron
que la banca mantiene niveles adecuados de capital y liquidez para enfrentar
escenarios adversos.
Los miembros del Consejo también analizaron la evolución
reciente de la cartera de crédito, donde destaca el aumento registrado en el
crédito bancario como proporción del PIB.
Mencionaron que dicho crecimiento refleja, en parte, una
recuperación a partir de los bajos niveles en los que se encontraba dicho
indicador, así como una mayor profundización bancaria. Además, este crecimiento
ha tenido lugar en un contexto donde los niveles de cartera vencida han caído
respecto al año pasado.
Los integrantes del Consejo coincidieron que ante los
riesgos del entorno internacional, es indispensable fortalecer los fundamentos
macroeconómicos del país.
En este contexto, consideraron adecuadas y pertinentes las
medidas de consolidación fiscal que han sido propuestas en el paquete económico
presentado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público al H. Congreso de la
Unión, en el cual se prevé alcanzar un superávit primario a partir de 2017 y
estabilizar la razón de deuda pública a PIB también a partir de ese año.
También señalaron que el firme compromiso de las autoridades
fiscales para estabilizar y posteriormente disminuir la deuda pública como
proporción del PIB es crucial para fortalecer la posición relativa de México
entre las economías emergentes y mantener la confianza de los inversionistas
internacionales en la economía nacional.
Por otra parte, también conocieron la decisión del Banco de
México de incrementar en 50 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés
Interbancaria a un día el pasado 29 de septiembre, los cual contribuye al
fortalecimiento del marco macroeconómico del país y coadyuvará a una mayor
estabilidad financiera.
El Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero está
conformado por el Secretario de Hacienda y Crédito Público, quien lo preside,
el Gobernador del Banco de México, la Subsecretaria de Hacienda y Crédito
Público, dos Subgobernadores del Banco Central, el Presidente de la Comisión
Nacional Bancaria y de Valores, el Presidente de la Comisión Nacional de
Seguros y Fianzas, el Presidente de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro
para el Retiro y el Secretario Ejecutivo del Instituto para la Protección al
Ahorro Bancario.
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